平准基金
平准基金是指政府通过特定的机构以法定的方式建立的基金。
这种基金可以通过对证券市场的逆向操作，比如在股市非理性暴跌、股票投资价值凸显时买进；在股市泡沫泛滥、市场投机气氛狂热时卖出的方式，熨平股市非理性波动，达到稳定证券市场的目的。
平准基金的来源有法定的渠道或其基本组成是强制性的，如国家财政拨款、向参与证券市场的相关单位征收等，也不排除向自愿购买的投资者配售。从广义来说，平准基金通常是指政府通过特定的机构以法定的方式建立的基金，通过对某个具体市场的逆向操作，降低非理性的市场剧烈波动，以达到稳定该市场的目的。
◎李超
近期A股市场持续大跌，投资者信心受到重创。管理层连续出台了许多救市政策，其中最受关注的就是包括“平准基金”在内的“国家队”入市购买股票，以期支撑股价，稳定指数。
央行新闻发言人表示，为支持股票市场稳定发展，央行积极协助中国证券金融股份有限公司通过拆借、发行金融债券、抵押融资、借用再贷款等方式获得充足的流动性，并继续通过多种渠道支持证金公司维护股票市场稳定，守住不发生系统性、区域性金融风险的底线。
这是自7月5日证监会表态央行将给予证金公司流动性支持以来，央行的再次承诺。业内专家指出，央行通过多种形式为股市注入流动性会抵挡住当前资本市场的流动性风险，证金公司“准国家平准基金”的设立是非常有必要的，危机面前，决策层的态度必须坚决，上下齐心协力，调动各方力量稳定股市。
平准基金并不是一个新鲜词，海外股市及我国台湾股市，在发生股市危机时，都曾推出所谓的稳定基金或政府基金进行护盘。尽管平准基金的价值备受考验，然而维持一个具有流动性的市场却也是监管机构的重责大任。欧美诸多股市均透过做市商来提供流动性，以减缓市场大量订单失衡所导致的价格不稳定。A股市场则完全仰赖大多数的散户投资者来提供流动性，并以涨跌幅限制来稳定股价，而这种机制在市场发生危机时容易产生信心问题。
中信证券相关负责人表示，此前证金公司受限于自身资本金约束，无法凭一己之力满足券商对融资资金的需求。因此，此时央行发挥“最后贷款人”的作用，为证金公司提供流动性，就是间接保障券商扩大融资业务规模。其向市场传递的信号是，央行将为我国股市的稳定奠定坚实的“后勤”支持，这就好比央行提供了充足的资金支持。
对于后市，业内人士分析表示，证金公司在获得流动性后，会带动资金进入股市吸纳低价股票。经历了近期杠杆资金“挤泡沫”的阶段之后，市场存在巨大的反弹机会，从这个角度讲，平准基金的设立具有一箭双雕的作用，既利好投资者获取低价股票，也用真金白银稳定股市。 | 
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