黄金帝国

18世纪上半叶，完成了资产阶级革命的英国，即将进入工业革命时代。不过，在此之间英国将首先进行货币体系改革。它颁布了铸币条例，发行金币。随后，资产阶级政府又要求银行的银行券能兑换金条和金币，并取消对金币熔化及金条输出的限制。从此英国创立了真正的金币本位制。到19世纪后期，金币本位制已经在欧洲各国普遍采用，它很快具备了国际性。

在金本位制度的全盛时期，黄金是最主要的国际储备资产，英镑则是国际最主要的清算手段，黄金与英镑同时成为公认的国际储备。英镑之所以与黄金具有同等重要的地位，很显然，由当时不列颠帝国强大的经济与军事实力所决定，伦敦当仁不让的成为帝国的金融中心。

但这种国际金本位制度并不牢固，仅仅维持了30年左右，至第一次世界大战爆发时宣告解体。战争需要花钱，所以战争很容易影响到国际货币体系的稳定。其实，就连英国在拿破仑战争期间，美国在南北战争期间也都停止过黄金与纸币的兑换。

1913年，全世界约有超过六成的货币用黄金，集中于各国的中央银行，市面流通纸币。一些国家为了准备战争，大量发行银行券，于是银行券兑换黄金越来越困难，这就破坏了自由兑换的原则。而在经济危机时，政府又纷纷限制黄金在国家之间的流动，尤其不能流落到敌人手中。这样，维持金币本位制的必要条件逐一遭到破坏，国际货币体系也就失去了保证。看得见，摸不到的黄金显然令人极度恐慌。第一次世界大战爆发后，参战国为了应付强烈的通货膨胀，干脆实行自由浮动汇率制度，彻底结束了金本位制度。

经济学家们对此金本位的崩溃分析说，黄金产量的增幅太慢了，以至于远远低于商品的增长幅度，黄金并不能满足扩大的流通需要。而且黄金存量在各国的也分配不平衡，导致金币的自由铸造和流通受到破坏，削弱其他国家金币流通的基础。